[导语] 10月BDO在新疆运输紧张情况下价格快速上涨，由此带动产业链部分下游产品止跌略反弹，但终端需求跟进一般，行情回暖有限，11月产业链基本面支撑尚可，整体或平稳运行。

10月BDO产业链产品价格部分上涨，BDO受突发运输因素影响，价格快速反弹；PBT则主要受成本面PTA、BDO价格上涨带动，此外产业链THF、GBL、NMP价格亦多跟随BDO价格反弹。PTMEG-氨纶行业在新产能投产情况下整体表现较为谨慎，且终端市场并不活跃，氨纶价格仍有下滑。PBAT市场检修与重启并存，场内供应压力仍然存在，下游需求主要以刚需为主，但随着成本压力的增大，价格亦出现回暖趋势。前期BDO价格跌至历史低位，下游PBT及PBAT行业重启装置略有增多，但10月原料BDO的价格的上涨使得下游行业亏损压力再度增大，且终端订单好转有限，因此下游行业整体产量回升有限。

从11月情况看来，预计BDO整体供应量回升，不仅仅是新产能继续投产，并且部分前期检修装置亦计划重启或运行装置提高负荷；PTMEG预计整体开工维持稳定，继续关注君正第二条线投产计划，下游氨纶亦仍有新产能投放，支撑尚可；PBAT及PBT行业装置检修与前期停车装置重启并存，整体开工预计变化不大；GBL及聚氨酯领域或存开工窄幅下滑风险。

展望11月市场，BDO或进入库存再度累积阶段，但新疆运输恢复尚需时间，且工厂整体库存增长或有限，预计基本面支撑尚可，关注下旬供方心态变化，或存回落风险。PTMEG成本压力下工厂挺价意向提升，下游氨纶抵触情绪仍存，供需博弈趋势下价格或稳中略偏上。PBT行业11月成本支撑或有减弱，价格或高位回落。GBL、NMP终端需求回暖有限，预计落实成交为主。整体产业链成品库存及原料库存均不高，且原料端BDO价格相对稳定的情况下，预计11月BDO及下游产业链基本面支撑尚可，整体平稳运行。