原油简评:关注供应需求和利率 国际油价在振荡中小幅收高

卓创资讯 刘贵丞 编辑于 2025-03-20 08:07:37
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1.美国能源信息署数据:美国原油库存继续增长,成品油库存减少

2.美联储保存利率不变并下调经济增长预期

3.欧洲全面停火的前景仍然不确定

美国库存数据喜忧参半,地缘政治消息也影响了市场走势,美联储保存利率不变,但是下调经济增长预期,国际油价在振荡中小幅收高。周三(3月19日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2025年4月期货结算价每桶67.16美元,比前一交易日上涨0.26美元,涨幅0.39%,交易区间66.21-67.63美元;伦敦洲际交易所布伦特原油2025年5月期货结算价每桶70.78美元,比前一交易日上涨0.22美元,涨幅0.31%,交易区间69.9-71.25美元。

尽管欧美原油期货周三上涨,但在美联储的决定后涨幅缩窄。交易员担心特朗普总统的关税可能会减缓经济增长并打击石油需求。美联储如预期维持利率不变,尽管它表示可能会在今年晚些时候降息。但美联储在会后声明中指出,“经济前景的不确定性增加了。”

欧洲全面停火的前景仍然不确定。就在特朗普和普京达成协议数小时后,欧洲两国相互指责对方违反了一项新协议,即不对能源目标进行攻击,但换囚仍在进行中。路透社援引投资银行Panmure Liberum分析师Ashley Kelty的话说:“即使达成协议,俄方的能源出口也可能需要一段时间才能显著增加,短期影响在于转移流量以吸引更好的定价。” 

美国对加拿大、墨西哥和中国的关税引发了对经济衰退的担忧,也对油价造成了压力,因为这将对原油需求产生抑制作用。投资银行高盛在报告中表示,关税冲突升级和大量闲置产能导致国际油价中期预测面临下行风险。该行在报告中说:"一方面我们将布伦特原油价格预估区间下调5美元,每桶为65.80美元,但同时也预计未来几个月油价会小幅上涨,我们认为市场对波动性以及潜在的供应减少带来的上行风险反映仍不充分。”高盛表示,布伦特原油价格从略低于70美元略微回升至略高于70美元,但市场仍侧重于关注油价的下行风险。

预计从4月份开始,欧佩克及其减产同盟国可能会逐步取消自愿减产部分。按照计划4月份该联盟原油日产量可能会增加18万桶。但是,由于一些协议签注国前期实际产量超过了目标产量,按照要求,需要在后期把这些前期超产的数量扣减掉,即所谓的产量补偿。调查显示,阿联酋2月份原油日产量为305万桶,高于291万桶的配额;伊拉克原油日产量为407万桶,高于400万桶的配额。据报道,阿联酋和伊拉克于3月19日证实,它们已向欧佩克秘书处提交了补偿原先原油生产过剩的计划。

上周美国汽油需求下降而馏分油需求增加。美国能源信息署数据显示,截止到3月14日的四周,美国成品油需求总量平均每天2060.1万桶,比去年同期高2.5%;车用汽油需求四周日均量883.2万桶,与去年同期持平;馏分油需求四周日均数399.9万桶, 比去年同期高8.3%;煤油型航空燃料需求四周日均数比去年同期高5.2%。单周需求中,美国石油需求总量日均1941.7万桶,比前一周低218.3万桶;其中美国汽油日需求量881.7万桶,比前一周低36.5万桶;馏分油日均需求量401万桶,比前一周日均高11.3万桶。

美国原油库存连续三周增长。美国能源信息署数据显示,截止到3月14日当周,包括战略储备在内的美国原油库存总量8.32831亿桶,比前一周增长202万桶;美国商业原油库存量4.36968亿桶,比前一周增长174.5万桶;美国汽油库存总量2.40574亿桶,比前一周下降52.7万桶;馏分油库存量为1.14783亿桶,比前一周下降281.2万桶。原油库存比去年同期低1.81%;比过去五年同期低5%;汽油库存比去年同期高4.25%;比过去五年同期高2%;馏分油库存比去年同期低3.15%,比过去五年同期低6%。美国商业石油库存总量增长163.1万桶。美国炼厂加工总量平均每天1566.3万桶,比前一周减少4.5万桶;炼油厂开工率86.9%,比前一周增长0.4个百分点。上周美国原油进口量平均每天538.5万桶,比前一周减少8.5万桶,成品油日均进口量168桶,比前一周减少28.6万桶。备受关注的美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存2346万桶,减少100.9万桶。过去的一周,美国石油战略储备3.95863亿桶,增加了27.5万桶。

截止到3月14日当周,美国原油出口量日均464.4万桶,比前周每日出口量增加135.4万桶,比去年同期日均出口量减少23.7万桶。过去的四周,美国原油日均出口量406.5万桶,同比减少6.5%。今年以来美国原油日均出口408.7万桶,同比减少5.2%。过去的一周,美国原油净进口量日均74.1万桶,比前周减少143.9万桶。美国成品油净出口总量日均528万桶,比前周增加101.8万桶。美国原油和成品油净出口总量日均453.9万桶,比前周增加245.7万桶。

截止到3月14日当周,美国原油日均产量1357.3万桶,比前周日均产量减少2000桶,比去年同期日均产量增加47.3万桶;截止到3月14日的四周,美国原油日均产量1354万桶,比去年同期高2.8%。今年以来,美国原油日均产量1348.5万桶,比去年同期高2.7%。

 
  • ·本周TDI市场活跃度仍不高,价格惯性下跌。华东上海周均价11970元/吨,环比跌1.8%。清明节前市场交易氛围逐渐转淡,加之时值跨月,市场以等待结算价指引为主,商谈积极性不高,尤其下游持续处于消耗状态,入市采购不积极,而商家4月和约量轮入,销售主动性提升,市场卖多买少,价格面承压阴跌且交易量不足。供应方面近期无计划内检修,市场预期产量将较高,加之后续新装置投产预期,导致市场担忧供应过剩,商家出货意愿提升。但周四国内有近半装置出现临时性停车,持续时间暂时不详,因此对市场心态有一定扭转,当日低报价减少,部分商家甚至趁节前封盘观望。此外关税问题同样令市场心态担忧,观望情绪增多,周内仅周四交易增多,其他时间实单较少[04-03]
  • ·综合来看,现期南方区域内企业库位整体偏高,北方地区部分企业库位亦维持中高位,短时供方或仍存挺市心态,但观望供应量逐步增加且成本端支撑减弱下,企业挺市心态或减缓,故预计下周国内环氧丙烷市场或僵持中稍偏弱博弈,或存窄幅走低可能。预计下周山东地区环氧丙烷市场均价为7600元/吨附近,区间在7550-7650元/吨。[04-03]
  • ·预计下周环氧丙烷市场僵持中稍显弱势。下周来看,供应端虽万华装置存检修计划,然企业尚有储备一定库位,暂无外采环丙计划,叠加鑫岳装置恢复至稳定运行,且浙石化、利华益装置计划周后期重启,市场供应量或微幅增加;需求端来看,德信装置恢复运行,然一诺威装置计划检修,整体需求量或变动不大,下游买盘积极性有限,整体维持按需跟进为主;成本端来看,氯醇法主原料液氯以及丙烯价格均偏弱势波动,成本端或适度松动,对于环氧丙烷支撑或减弱。[04-03]
  • ·预计下周国内纯MDI市场延续弱势,市场主流商谈区间或在17200-17700元/吨含税现款现汇桶装自提。国内厂家整体供货或平稳,市场整体现货供应或稳定。下游多小单采购,整体需求难改观。贸易商或多随行就市,下游采购意愿不高。[04-03]
  • ·卓创资讯预计下周国内聚合MDI市场或偏弱运行,市场主流商谈区间或在15700-16600元/吨桶装含税现金自提或周边送到。国内厂家整体供货策略或延续不统一,市场整体现货或稳中有增。国内下游或按需采购,整体采购或难乐观。贸易出口单子有所好转。贸易商心态有分歧,下游采购积极性减弱。[04-03]
  • ·预计近期硬泡聚醚市场僵持整理。具体原因如下:原料:环氧丙烷市场短期持稳,成本面支撑稳定。需求:下游需求提升缓慢,买盘跟进步伐缓慢。心态:市场观望气氛浓郁,业者心态欠佳。[04-03]