【导语】2月份国内硬泡产业链相关原料市场均价涨多跌少，聚合MDI、纯苯和苯胺市场月均价环比上涨，硬泡聚醚市场月均价环比下跌。3月份硬泡产业链原料市场或多空并存。
2月份国内硬泡产业链相关原料市场均价涨多跌少，如下表，聚合MDI、纯苯和苯胺市场月均价环比上涨，硬泡聚醚市场月均价环比下跌。
表 2月硬泡产业链相关原料市场价格评估表
单位：元/吨
备注：上表收盘时间截止至2月26日。
2月纯苯市场先高后低
2月国内纯苯均价走高。截至2月26日，华东纯苯均价7691.76元/吨，较上月涨3.08%。26日，华东现货价格7430—7490元/吨，较上月末跌170元/吨。
2月纯苯价格先高后低。纯苯华东地区均价7691.76元/吨，环比提升3.08%，同比下跌9.26%。月初春节过后，地炼部分降负荷、停车，加上加氢苯亏损，行业开工负荷偏低，天气寒冷，跨地区运输仍需保温罐车，运力未能及时恢复，导致北方缺货，带动市场价格积极走高。但随着纯苯价格走高后，下游跟涨乏力，终端复工不及往年同期，价格传导阻力较大，部分北方下游传出检修计划。叠加亚美套利窗口持续关闭，主港库存下降幅度不及预期。另外华南地区内贸货的抵港以及去往山东，在一定程度上缓解了北方缺货程度，南北套利关闭，叠加下游苯乙烯检修增多，市场价格开始高位走低，与苯乙烯价差也较月中旬850元/吨扩至950元/吨。
3月纯苯市场预计高位走低
3月纯苯价格或高位走低。成本方面，利空主导但亦有支撑，油价偏弱整理。纯苯基本面情况来看，亚美套利窗口持续关闭，中国1-4月进口量维持42万吨/月往上水平，下游原料库存高位，而终端复工不佳，下游压价收货，市场心态疲弱，持货商逢高出货增多。叠加苯乙烯、己内酰胺3月份新增检修，纯苯方面新装置计划3月有纯苯外销，整体3月份华东主港库存或维持高位。美国需求暂未启动，亚洲销售压力较大，进口商谈活跃度提升，对后续价格仍形成一定压力。
2月苯胺市场商谈以稳为主
2月国内苯胺市场商谈以稳为主，均价较上月微涨。截至2月26日，华北苯胺市场承兑均价9200元/吨，较1月均价上涨20元/吨，涨幅0.21%。月内，供需面偏弱，但成本支撑力度较强，市场商谈博弈中横盘整理。
2月份国内苯胺市场商谈以稳为主。本周期初苯胺生产企业库存维持低位，且原料纯苯价格上涨，苯胺生产成本支撑力度较强，零星生产企业出货价格微涨。但春节假期苯胺生产企业库存逐步累积，部分企业库存增长至中高位，而下游需求恢复略显缓慢，市场商谈以刚需为主，多数生产企业基本维持日度产销均衡的状态，企业库存下降速度不及预期，而出口方面价格优势有限，出口量亦无明显提升，市场交投活跃度较低，月内价格波动相对平稳。
3月国内苯胺市场或先稳后涨
预计3月份国内苯胺市场呈现先稳后涨的可能性大。当前苯胺生产企业库存维持中高位，且下游采购增量有限，仅成本端给予较强支撑，消息面博弈中延续平稳走势。不过3月份有2家非MDI一体化生产企业存检修计划，且部分企业存少量出口订单，供需基本面存向好预期或将推动市场价格于3月中上旬开始上涨，但原料纯苯价格存窄幅下行空间，且苯胺企业库存消化亦需时日，或将拖累市场价格涨幅，受此影响，预计3月份苯胺市场价格整体偏强上涨为主。
2月国内聚合MDI市场先涨后跌
2月份国内聚合MDI市场先涨后跌。截止到2月26日，以华东市场为例，华东上海货源本月均价为18582.35元/吨，较1月均价上涨434.98元/吨，涨幅为2.40%；较去年同期上涨2224.65元/吨，涨幅为13.60%。
春节假期归来，因成本持续增压，厂家上调国内外市场报价，国内市场整体现货紧张，贸易商多惜售拉涨，但因2025年春节假期早于往年，节后整体气温仍然偏低，工程类下游复苏缓慢，成交不畅下，获利盘积极出货领跌，中下旬市场下滑。
3月国内聚合MDI市场或先跌后涨
预计3月份国内聚合MDI市场或先跌后涨。国内厂家3月份挂牌价及2月份结算价有一定幅度上调，3月厂家整体供应或偏少，但贸易环节仍有部分获利盘需要消耗。随着气温的回暖，下游整体开工或提升，整体需求量或增加。随着市场价格的下探，与国外市场套利窗口开放后，预计3月出口单子将有所好转。上半月贸易商整体心态或保持严重分歧，多数一级贸易商在成本压力下继续下探价格或谨慎，但部分有资金周转压力的贸易商或继续积极出货，下半月随着低端价位触及多数贸易商的心理价位后，贸易商报价后反弹；下游下半月采购积极性或提高。
2月硬泡聚醚市场先跌后涨
2月硬泡聚醚市场价格先跌后涨，交投偏弱。截至2月26日收盘，华北地区市场价格为8300-8900元/吨，本月均价为8535元/吨，环比下跌1.30%；华东地区市场价格为8500-8900元/吨，本月均价为8644元/吨，环比下跌2.31%。
2月，硬泡聚醚市场先跌后涨，主要受成本面及需求面的影响。前期，环氧丙烷下游买气不佳，供方库位积累承压，企业挺市意愿不足，价格重心走低，硬泡聚醚成本面支撑下滑。加之2月初为春节假期，节后硬泡聚醚下游企业复工缓慢，生产厂家库存压力较大，出货价格震荡下行，整体交投清淡。后期，随着供应量缩减，企业库位趋紧，环氧丙烷价格震荡走高，硬泡聚醚成本面支撑增强。加之，元宵节后硬泡聚醚部分下游陆续复工，用户入市刚需补货，成本及需求双驱动下，市场价格略有走高，交投气氛阶段性好转。
3月硬泡聚醚市场或有小涨可能
3月份对硬泡聚醚成本面支撑增强，随着户外工程开工的增加，硬泡聚醚下游喷涂、板材等需求将提升，对市场价格有一定带动作用。预计3月份国内硬泡聚醚市场或有小涨可能。