【导语】12月份国内硬泡产业链相关原料市场月均价环比涨跌参半，纯苯、苯胺市场月均价环比上涨，聚合MDI、硬泡聚醚市场月均价环比下跌。1月份硬泡产业链原料市场或僵持偏弱。

12月份国内硬泡产业链相关原料市场月均价环比涨跌参半，如下表，纯苯、苯胺市场月均价环比上涨，聚合MDI、硬泡聚醚市场月均价环比下跌。

表  12月硬泡产业链相关原料市场价格评估表

单位：元/吨

备注：上表收盘时间截止至12月27日。

12月纯苯市场均价走高

本月，国内纯苯均价走高。截至12月27日，华东纯苯均价7480.50元/吨，较上月涨2.79%。27日，华东现货价格7210—7250元/吨，较上月末跌50-60元/吨。

本月纯苯价格呈现先涨后跌，再涨再跌的M型走势。纯苯华东地区均价7480.50元/吨，环比上涨2.79%，同比涨幅6.01%。月初纯苯价格走高主要受供需面驱动，山东下游前期原料库存低位，从周末起开始积极入市采购，带动地炼价格积极走高，加上苯乙烯库存持续低位，未能得到有效补充，带动华东纯苯市场价格顺势跟随走高。随着南北套利窗口的开启，随后施压山东市场出现小幅转弱迹象，但下游开工高位背景下，纯苯刚需支撑较足，价格再度反弹。但亚美套利窗口持续关闭，国内进口到货陆续增多，在一定程度上施压现货市场，加上随着下游产品的销售不畅，对原料纯苯的采购意愿下降，以及苯乙烯和纯苯开始同步累库，导致纯苯价格也开始高位走低。

1月纯苯价格或先低后高

纯苯价格或先低后高。成本方面，下月来看，油市价格有望延续震荡调整行情，暂无明确方向。纯苯基本面情况来看，亚美套利窗口持续关闭，国内1月份进口绝对量仍高位，预计整体供应压力仍存，且2024年韩国歧化装置检修较多，预计2025年检修边际减少，在一定程度上施压2025年一季度价格。从需求端来看，苯乙烯大型装置回归，但目前苯乙烯行业逐步进入累库，且行业利润快速下降，后续预计将施压行业整体开工负荷。加上己内酰胺目前行业亏损加剧，且产品销售难度增加，行业已经开始有降负荷情况出现，打击市场信心，短期纯苯市场弱势难改。因此预计1月价格仍存较大压力，但临近春节，预计价格连续趋弱后，不乏部分入市备货行为，再度利好纯苯下半月行情。根据卓创资讯统计2025年检修情况来看，3月行业集中检修较多，预计将缓解供需矛盾，利好纯苯价格。

12月苯胺市场商谈继续呈现“N”字形走势

12月国内苯胺市场商谈整体呈现“N”字形走势，均价较上月波动不大。截至12月27日，华北苯胺市场承兑均价9394元/吨，较11月均价上涨2元/吨，涨幅0.02%。

12月份国内苯胺市场商谈呈现“N”字形走势，均价较上月变化不大。本月初，受原料纯苯价格连日上涨带动苯胺行业生产利润压缩，苯胺生产企业出货价格试探性上调，下游助剂等行业适量补仓，另外人民币波动较快，出口订单略有增多，多重利好推动市场商谈氛围提升，市场价格稳步上涨。不过下游阶段性补仓结束后，需求逐步趋弱，另外原料纯苯价格转跌拖累市场交投活跃度下降，市场商谈价格再次回落。月末市场商谈价格随后下跌至生产成本警戒线后，生产企业试探性上调出货价格，带动市场价格窄幅回升，随后趋稳整理。

1月份国内苯胺市场或偏弱震荡

预计1月份国内苯胺市场偏弱震荡可能性大。当前苯胺生产企业库存维持低位，但随着停车装置重启，供应量将有所增加；下游春节前存补货预期，供需均有增量，持续博弈为主。但原料纯苯价格存下跌预期，苯胺生产成本支撑力度将逐步减弱，或将拖累市场价格呈现下跌可能，不过相应的苯胺市场价格下跌后，其成本端支撑也将随之提升，叠加1月份宏观消息面变化较大，汇率等变化也将影响纯苯价格走势及苯胺出口情况，从而影响苯胺市场价格波动，因而预期市场跌幅有限。

12月国内聚合MDI市场窄幅波动为主

12月国内聚合MDI市场窄幅波动为主，上中旬微幅下行后僵持上涨，下旬胶着整理。截止到12月31日，以华东市场M20S货源为例，华东M20S货源本月均价为18034.09元/吨，较11月均价下跌106.39元/吨，跌幅为0.59%。

宁波二期80万吨/年MDI装置12月上旬开始为期40天左右的停车检修，重庆40万吨/年MDI装置12月中旬开始为期30天左右的停车检修，月内国内厂家整体供应紧张，进口货源有限，场内现货紧张。月初部分贸易商积极出货，但因现货紧张支撑，市场下滑幅度有限。随着装置检修消息的提振、汇率波动影响外贸出口单子好转，贸易商惜售拉涨，上中旬市场上涨。但因分销环节下游需求清淡、国外圣诞节及新年假期影响国内贸易商出口订单减少，下旬供需两淡前提下市场胶着整理为主。

1月份国内聚合MDI市场或僵持整理

预计1月份国内聚合MDI市场僵持整理为主。宁波80万吨/年装置12月上旬开始为期40天左右的停车检修；重庆40万吨/年MDI装置12月中旬开始为期30天左右的停车检修。预计国内厂家1月份对市场的供应将保持少量，受春节假期及人民币汇率波动的影响，进口货源或有限。预计1月份市场现货将保持紧张。1月份直供渠道客户需求或保持良好，分销渠道下游节前备货或有限；国外客户圣诞节及新年假期归来，从中国市场采购货源量或增加，1月出口市场或较好。市场观望气氛浓厚，贸易商或保持低价惜售，当前价位处于近三年同期高位，分销环节下游春节前备货或谨慎。

12月硬泡聚醚市场震荡向下

12月硬泡聚醚市场价格震荡向下运行，整体交投有限。截至12月27日收盘，华北地区市场价格为8700-8900元/吨，本月均价为8830元/吨，环比下跌1.22%；华东地区市场价格为8900-9100元/吨，本月均价为9045元/吨，环比下跌1.22%。

12月，硬泡聚醚市场震荡下行主导，成本面支撑不断减弱，下游需求进入淡季，市场交投有限。成本方面来看，本月环氧丙烷供应端南方多家装置重启预期下，业者悲观心态浓郁，企业挺市意愿不足，价格震荡下滑，硬泡聚醚成本面支撑减弱。供需方面，硬泡聚醚下游进入季节性淡季，北方受低气温影响户外作业减少，管道保温、喷涂、板材等需求减弱，冰箱冷柜维持刚需，南方需求略好于北方，生产企业为加快出货适当降价销售。

1月硬泡聚醚市场或小跌

原料环丙供应相对宽裕，预计环丙价格1月低位震荡，对硬泡聚醚成本支撑减弱。另外，下游工厂元旦后陆续停工放假，或难有年前集中补货的行情，市场需求面继续转弱。预计1月份硬泡聚醚市场有小跌的可能，交投气氛更清淡。