【导语】11月份国内硬泡产业链相关原料市场月均价环比均下跌，苯胺、纯苯市场下跌幅度相对较大，聚合MDI、硬泡聚醚市场下跌幅度较小。12月份硬泡产业链原料市场多存支撑。
11月份国内硬泡产业链相关原料市场月均价环比均下跌，如下表，苯胺、纯苯市场下跌幅度相对较大，聚合MDI、硬泡聚醚市场下跌幅度较小。
表 11月硬泡产业链相关原料市场价格评估表
单位：元/吨
备注：上表收盘时间截止至11月27日。
11月纯苯市场均价走低
本月，国内纯苯均价走低。截至11月27日，华东纯苯均价7269.21元/吨，较上月跌2.53%。27日，华东现货价格7260—7310元/吨，较上月末涨110-150元/吨。
本月纯苯价格经历了两轮先涨后跌，当前价格趋势不明朗，涨跌动力均缺乏长线支撑。纯苯华东地区均价7269.21元/吨，环比下跌2.53%，同比跌幅5.06%。月初虽有华东主港陆续到货，但市场周内多交易宏观原油，以及苯乙烯主港库存持续低位，带动盘面高位整理，在一定程度上利好华东价格。加上山东月初采购积极性提升，带动纯苯价格实现连续上涨。随后美国竞选落地，美联储如期降息，油价偏弱运行，对纯苯市场产生一定利空影响，价格弱势下行为主，完成了第一轮的先涨后跌。随着月中旬大雾天气导致进口到货延迟，华东主港原计划累库变为了去库，加上山东下游开工负荷高位，合约补空带动价格上涨。在一定程度上利好华东纯苯市场交投气氛，纯苯开启月内第二轮上涨走势。随后华东纯苯主港累库，加上现货价格高于合约价格，码头提货积极性下降，后续进口仍多，以及欧美价格下行，拖累亚洲价格下行，在一定程度上施压国内价格。
12月纯苯市场或先低后高
12月纯苯价格或先低后高。成本方面，油市价格有望呈现震荡调整行情，暂无明确方向。纯苯基本面情况来看，亚美套利窗口持续关闭，国内12月份进口绝对量仍高位，加上检修装置回归，国内纯苯企业开工回升，预计整体供应压力仍存，在一定程度上施压上半月价格。从需求端来看，苯乙烯大型装置检修回归，其他下游开工负荷亦有走高，加上临近春节，下游工厂有备库需求情况下，整体需求向好。以及往年情况来看，冬季天气原因引发长江口封航等，亦会对价格产生驱动力，因此预计12月后续价格仍有较强支撑。
11月苯胺市场商谈呈现“N”字形走势
11月国内苯胺市场商谈整体呈现“N”字形走势，波动区间较窄。截至11月27日，华北苯胺市场承兑均价9393元/吨，较10月均价下跌767元/吨，跌幅7.55%。月内，供应增多拖累市场价格下跌，但成本支撑及出口订单增多阶段性推动市场价格回升。
11月份国内苯胺市场商谈呈现“N”字形走势，整体波动区间较窄。本周期初，国内苯胺生产企业销售压力较大，但部分生产企业针对部分核心用户出货价格略低，叠加原料纯苯连日上涨带动下，市场参与者操作积极性略有提升，下游适量补仓后，企业库存压力下降，推动市场价格小幅上涨。但基于部分生产企业重启使得供应存增多预期，市场参与者操作偏谨慎，价格上涨后下游采购积极性下降，拖累市场价格回落。不过随着美元升值，出口订单有所增加，叠加价格下跌后成本支撑力增强，市场再次呈现上涨趋势，交投气氛有所提升。
12月苯胺市场或宽幅震荡
预计12月份国内苯胺市场宽幅震荡可能性大。当前苯胺生产企业库存维持低位，且成本端支撑仍强，给予市场价格较强支撑，但月内预计非MDI一体化生产企业开工维持高位，市场供应量充裕，原料纯苯价格存下跌空间，成本端支撑力度亦有减弱可能，叠加下游助剂等行业需求疲软，市场参与者对后市缺乏信心，操作谨慎，也将限制市场价格波动，受此影响，预计12月份国内苯胺市场价格涨跌均受限，不过美元升值的同时，苯胺出口订单仍有增加可能，若出口量增多或将推动国内苯胺市场价格呈现阶段性上涨的可能。
11月国内聚合MDI市场先扬后抑
11月国内聚合MDI市场先扬后抑。截止到11月27日，以华东市场为例，华东M20S货源本月均价为18160.53元/吨，较10月均价下跌102.63元/吨，跌幅为0.56%，较去年同期上涨2405.75元/吨，涨幅为15.27%。
11月份国内厂家供应量少，进口货源有限，场内现货偏紧，月初贸易商多惜售拉涨，市场上涨。但因随着气温的下降，下游需求逐渐转淡，加上出口订单减少，贸易商整体出货积极性增强，中旬开始市场下滑，不过因货源整体偏紧及成本高居支撑，市场下滑幅度有限。
12月国内聚合MDI市场均价或下移，幅度或有限
12月市场或延续供需紧平衡，市场均价或下移，但幅度有限。预计12月市场整体供应较11月或减少。重庆40万吨/年MDI装置和宁波二期80万吨/年MDI装置12月存检修计划，上海某前期停车检修的35万吨/年MDI装置重启时间或推迟至12月底。预计国内厂家12月份供应量将少，内贸商采购进口货源谨慎，预计市场整体货源将紧张。北方下游因气温较低处于需求淡季，国内下游整体需求将减弱；出口市场或减少。现货紧张支撑贸易商或保持低价惜售，下游采购积极性或不高。
11月硬泡聚醚市场窄幅整理
11月硬泡聚醚市场价格窄幅整理运行，前期趋强波动，后期转弱微跌。截至11月27日收盘，华北地区市场价格为8800-8900元/吨，本月均价为8949元/吨，较上月均价下跌0.69%；华东地区市场价格为9050-9150元/吨，本月均价为9163元/吨，较上月均价上涨0.29%。
11月，硬泡聚醚市场窄幅震荡，成本面支撑前强后弱，需求平淡制约下，市场交投有限。月前期，随着原料环氧丙烷价格的震荡走高，硬泡聚醚成本面支撑明显，然场内买气有限，下游追高意愿不足，商谈重心小幅走高。月后期，硬泡聚醚成本面支撑减弱，市场需求进入季节性淡季，下游用户采购频率减少，生产企业小幅降价促进出货为主，月底市场出货气氛短暂回暖。
12月硬泡聚醚市场或弱势震荡
原料环丙供应相对宽裕，预计环丙价格12月偏弱波动，对于硬泡聚醚成本支撑力度减弱。另外，需求端处于季节性淡季，用户入市采购积极性不高，预计12月份硬泡聚醚市场弱势震荡为主，交投气氛偏淡。