【导语】9月份国内硬泡产业链相关原料市场均价涨跌各半，聚合MDI、聚合MD直接原料苯胺月均价上涨，聚合MDI间接原料纯苯、聚合MDI相关产品硬泡聚醚月均价下跌。10月份硬泡产业链原料市场或延续分化。

9月份国内硬泡产业链相关原料市场均价涨跌各半，如下表，聚合MDI、聚合MD直接原料苯胺月均价上涨，聚合MDI间接原料纯苯、聚合MDI相关产品硬泡聚醚月均价下跌。

表9月硬泡产业链相关原料市场价格评估表

单位：元/吨

    备注：上表收盘时间截止至9月27日。

9月纯苯市场价格先跌后涨再跌

本月，国内纯苯价格先跌后涨再跌。截至9月27日，华东纯苯均价8367.37元/吨，较上月跌1.67%。27日，华东现货价格8080-8150元/吨，较上月末跌370-400元/吨。

本月纯苯价格先跌后涨再跌。纯苯华东地区均价8367.37元/吨，环比下跌1.67%，同比涨幅0.18%。本月油价整体呈现震荡下行行情走势，美原油跌至70美元/桶下方运行。纯苯基本面方面，华东主港库存先降后增再降，受台风天气影响，整体到货、提货均受一定影响，影响现货商谈心态，叠加山东市场月中商谈气氛好转，买气提振，进一步传导至华东，利好现货端价格走高，月内受终端订单不足，消费预期偏弱影响，价格与现货端价差由180元/吨扩大至20日的680元/吨。中旬后随着亚美套利窗口的关闭，预期后续进口继续高位，且原油破位下行，大宗商品走弱的影响，进一步利空纯苯价格，随着国内刺激经济措施的出台，远月气氛略有好转，月差从20日的680元/吨收窄至550元/吨附近。

10月纯苯市场预计趋弱

下月纯苯价格或走低。成本方面，宏观偏弱，季节性淡季，沙特可能增产，油价波动重心下移。纯苯基本面情况来看，欧美需求下降，亚美套利窗口关闭，国内10月份进口绝对量仍高位，加氢苯行业有所起色，开工负荷不乏回升可能，预计整体供应压力仍存。从需求端来看，因9月下旬价格持续处于下行通道中，下游工厂多执行合约或消化原料库存为主，现货采购热情不高，下游工厂原料库存呈现下降趋势，预计10月份受下游工厂原料库存低位影响，整体采购需求有望提升，对价格存一定利好支撑。但目前己二酸行业景气度不佳，苯乙烯价差亦收窄，对纯苯利空影响仍存。多空博弈下，预计下月纯苯价格区间参考7600-8200元/吨，均价维持在7900元/吨。

9月苯胺市场商谈先跌后涨

9月国内苯胺市场商谈呈现先跌后涨趋势。截至9月27日，华北苯胺市场承兑均价10392元/吨，环比上涨42元/吨，涨幅0.41%。月内供应变量有限，需求由弱转强推动市场商谈波动。

9月份国内苯胺市场商谈呈现先跌后涨趋势。本周期初宏观消息面偏弱拖累原料纯苯价跌，市场观望情绪加重，部分下游在8月末阶段性补货后陆续转至消化原料库存或刚需采购，国内苯胺市场成交量缩减，生产企业库存缓慢提升的过程中出货价格下调，市场商谈跟跌；9月中旬开始下游国庆节前备货开始，成交呈现增量，但部分苯胺生产企业出货意愿较强，因而价格维稳，待库存降至中低位后，商谈价格缓慢上涨。

10月苯胺市场依旧围绕供需，或震荡上涨

预计10月份国内苯胺市场震荡上涨可能性大。国庆假期前夕，国内苯胺生产企业库存多降至低位，叠加10月份山东金岭、山西天脊等企业装置检修，而吉林康乃尔装置重启后存部分合约交付，市场现货补充量有限，国内苯胺供应存下降预期将给予市场较强支撑，另外下游聚氨酯及助剂类行业需求存稳步提升可能，出口量亦有向好预期，不过原料纯苯价格存下降空间，成本端支撑力度将有所下降，受此影响，预计10月份国内苯胺市场存上涨预期，但幅度有限。初步预计10月华北市场运行区间在10100-11500元/吨承兑自提。

9月国内聚合MDI市场先涨后跌再反弹

9月国内聚合MDI市场先涨后跌再反弹。截止到9月27日，以华东市场为例，华东M20S货源本月均价为17857.89元/吨，较8月均价上涨632.89元/吨，涨幅为3.67%，较去年同期上涨1239.72元/吨，涨幅为7.46%。

上半月国内厂家整体供应量少，进口货源有限，市场现货紧张；厂家价格上调，国外市场价格走高，国内出口良好。一系列利多支撑，贸易商多积极拉涨，下游按需跟进，市场上涨。

进入下半月，中秋节后归来下游买气清淡，贸易商整体出货积极性增强，市场回落，下旬随着厂家供应量的减少以及西南某厂装置停车消息提振，贸易商低价惜售，市场主流报价上调，市场反弹。

预计10月份国内聚合MDI市场偏强运行

预计10月份国内聚合MDI市场偏强运行。烟台产能共为110万吨/年的MDI装置7月16日开始停车检修，9月10日重启，但受氯化氢氧化装置波动影响，光化受限，MDI产线维持低负荷运转。西南某厂产能为40万吨/年的MDI母液装置9月底因问题停车，精馏装置低负运行，影响时间七到十天。10月国内厂家对市场的供应量或减少，进口货源难有增量，市场供应或保持紧张。10月下游仍处于需求传统旺季，冰箱冷柜行业需求将保持良好，但北方外墙、管道保温行业下半月将逐渐进入收尾阶段，其他行业需求或平稳。出口或保持良好。贸易商对10月份市场多谨慎乐观，或将保持低价惜售，下游观望气氛较浓。预计10月份国内聚合MDI市场偏强运行，预计10月国内聚合MDI市场（全样本）商谈区间或在17500-18500元/吨，月均价（全样本）或在17900元/吨附近。

9月硬泡聚醚市场博弈整理僵持走低

9月硬泡聚醚市场价格多维持僵持整理，临近月底跟随环氧丙烷价格震荡走低。截至9月27日收盘，华北地区市场价格为9000-9100元/吨，本月均价为9208元/吨，较上月均价下降0.86%。

9月，硬泡聚醚市场僵持中震荡走低的原因为成本支撑力度逐步减缓，以及下游买盘意愿不足。月上旬环氧丙烷价格受供需端利多消息影响价格震荡走高，成本支撑虽有增加，然供方出货意愿浓厚，且下游对高价市场抵触情绪浓郁，买盘维持按需，硬泡聚醚价格上涨受阻，整体价格重心商谈中以稳为主。月下旬，环氧丙烷高位成交受限，且其供应增加预期下，买盘气氛清淡，环氧丙烷价格震荡下滑，伴随原料产品支撑力度不足，硬泡聚醚企业挺市意愿减缓，供方存一定让利心态下，报盘窄幅下沉，价格重心商谈走低。

10月硬泡聚醚市场成本、需求或支撑不足

原料环丙供应增量显著，且需求端预计亦有增加但不及供应增量，预计环丙价格10月中上旬处于偏高位波动，10月下旬环丙价格略低于上旬波动，硬泡聚醚成本支撑力度预计逐步转弱，需求端买盘追高意愿不足，且下游冰箱等行业需求存转淡可能，预计10月份下游需求端跟进仍维持按需为主，整体价格重心趋弱商谈。预计10月华北硬泡聚醚市场均价为9150元/吨承兑桶装，价格在9000-9300元/吨之间震荡。